透析京东财报:持续低利润率运营,摒弃补贴后如何迈过“长坡厚雪”?

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2021年第四季度,京东营收2759亿元,净利润36亿元

京东高管解读财务报告:供应链能够抵御外部不确定性。

新浪科技  杨雪梅

3月10日,京东发布截至12月31日的2021年第四季度及全年财报

总的来说,JD.COM的财务报告是有喜有忧的。其中,活跃买家每年净增长近1亿,下沉市场贡献了70%的新用户增长;第四季度,JD.COM零售第三方商户新增数量明显增长,超过前三季度总和。但与此同时,JD.COM的收入增长率继续下降;第四季度亏损环比扩大,第四季度和2021年全年由盈转亏;继续保持低利润率运营。

京东集团总裁徐磊在财务报告电话会议上表示,京东不追求单一指标的快速增长,而是关注整体业务增长的健康和可持续性;其次,中国互联网产业的发展越来越成熟,将放弃补贴等广泛的流量增长模式,进入精细化运营阶段。在这样一个新的环境下,京东的用户增长和运营正面临着长坡厚雪。

2021Q4及全年由盈转亏,继续低利润率运营。

根据财务报告,2021年第四季度,京东净收入为2759亿元(约433亿美元),同比增长23.0%。归属于普通股股东的净亏损为52亿元(约8亿美元),去年同期净利润为243亿元。根据非美国通用会计准则,归属于普通股股东的净利润为36亿元(约6亿美元),而去年同期的净利润为24亿元。

2021年,京东净收入9516亿元(约1493亿美元),较2020年增长27.6%。归属于普通股股东的净亏损为36亿元(约6亿美元),2020年净利润为494亿元。根据非美国通用会计准则,归属于普通股股东的净利润为172亿元(约27亿美元),2020年净利润为168亿元。

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2021年第四季度,JD.COM从盈转亏的主要原因是投资收益与去年同期相比发生了很大变化。2021年第四季度,股权法会计的投资损益为43亿元,2020年第四季度收益为17亿元。第四季度的损失主要是由于几项股权法会计的非现金减值。

其他净额(主要包括长期投资公允价值变动产生的收益、处置业务和投资收益、投资资产减值、政府补贴、利息收入和汇兑收益),2021年第四季度其他非经营损失2200万元,去年其他非经营利润220亿元,主要是上市公司股权投资股价波动导致投资证券公允价值变动。

从增长率来看,自2021年第二季度以来,JD.COM的收入增长率一直在下降。但其市场地位和增长相对稳定,主要受市场环境影响,增长率一次又一次下降。

此外,京东的绩效支出、营销支出和研发支出也在上升。其中,采购、仓储、配送、客户服务等绩效支出同比增长10.7%至163亿元,营销支出增长28.2%至134亿元。在过去的三年里,京东在商品采购、基础设施建设、技术研发、物流绩效、员工薪酬福利、品牌业务支持等方面的实体经济总投资超过2万亿元。

2021年,京东集团在非美国通用会计准则下的营业利润为134亿元(约21亿美元),营业利润率为1.4%,继续保持低利润率。

截至2021年12月31日,京东集团现金及现金等价物总额为1913亿元。

70%的新用户商家在下沉市场贡献超过前三季度的总和。

从主营业务的角度来看,京东的收入主要来自京东零售、京东物流和新业务。京东零售是主要来源,主要包括中国服务的主要来源。京东物流包括内外物流业务。新业务主要包括京东生产、京西、海外业务和技术创新。

第四季度,JD.COM零售收入2498亿元,JD.COM物流收入304.7亿元,新业务收入82.1亿元,分部间支出128亿元(主要包括JD.COM物流向JD.COM零售提供供应链解决方桉树和物流服务,JD.COM生产向JD.COM物流提供物业租赁服务)。

其中,与2020年同期相比,新业务Q4增长了45.57%,56.4亿元。2021年,新业务总收入达到260.6亿元,同比增长48.07%。

第四季度,JD.COM在下沉市场的用户数量显著增加。截至2021年12月31日,JD.COM在过去12个月的活跃用户约5.7亿,年净增长近1亿,70%新用户来自下沉市场。

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在付费用户方面,京东PLUS会员已超过2500万。

在物流方面,京东物流提前超额完成了2017年正式独立时制定的五年收入超过1000亿元,外部客户收入超过一半战略目标。2021年,京东物流总收入1047亿元,同比增长42.7%,其中外部客户收入591亿元,同比增长72.7%,占总收入的56.5%。

上周,据报道,京东收购了德邦快递。最近,京东集团还完成了达达集团的合并。如果收购德邦快递的消息属实,京东物流系统将补充自己的大型产品配送渠道。德邦快递、京东物流、达达系统相结合,京东物流系统将进一步完善。

在零售方面,自行业告别二选一以来,京东盈利良好,2021年第四季度第三方商户新增数量超过前三季度总和。

同时,京东扩大了线下门店布局。第四季度,商品和服务收入分别同比增长22.1%和28.3%,2021年全渠道GMV同比增长近80%。

徐磊表示,京东用户化用户运营和线上线下全渠道建设,京东用户购物频率、品类宽度、ARPU都有了显著提升。

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