2021年营收超800亿,小鹏汽车仍难逃亏损

作者|丁唯一编辑|李欢欢

来源:36氪-未来汽车日报

2021年营收超800亿,小鹏汽车仍难逃亏损插图

3月28日,小鹏汽车发布了2021年第四季度和年度财务报告。第四季度,小鹏汽车营收85.6亿元,同比增长200.1%,环比增长49.6%。其中,汽车销售收入81.9亿元(12.8亿美元),同比增长19.3%,环比增长49.9%。

2021年,小鹏汽车营收达到209.9亿元,同比增长259.1%。

与收入同比增长两倍的是交付量。2021年,小鹏汽车总交付量为98155辆,比2020年27041辆增长263%。2021年第四季度是小鹏汽车的亮点时刻,交付量达到41751辆,占全年销量的42.54%。

然而,在收入和交付量都有所改善的第四季度,小鹏汽车的毛利率环比下降,仅达到12%。第三季度,这个数字是14.4%。2021年,小鹏汽车毛利率为12.5%,同比增长7.9个百分点。

同时,小鹏汽车净亏损环比收窄。2021年第四季度,小鹏汽车净亏损达到12.9亿元,低于第三季度的15.9亿元,也低于市场预期的26.93亿元。

到目前为止,蔚小理2021年的所有成绩单都已发布。总体而言,新势力前三名的收入规模达到新高,其中蔚来收入最高,达到361.36亿元。理想收入270.1亿元排名第二,小鹏年收入209.9亿元排名第三。然而,损失仍然困扰着三兄弟。虽然交付量最高,但2021年小鹏汽车净亏损最大,达到48.63亿元。相比之下,蔚来汽车亏损40.16亿元,理想亏损最小,为3.22亿元。

2021年营收超800亿,小鹏汽车仍难逃亏损插图1

来源:未来汽车日报

毛利率略有下降

2021年,小鹏汽车的盈利能力不断提高,但同时成本也很高。

从收入角度来看,小鹏汽车的收入表现与交付量直接相关。在209.9亿元的总收入中,汽车销售绝对是主要收入来源,占95.5%,达到200.4亿元,同比增长261.3%。

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2020Q4-2021Q4 小鹏汽车交付量及营收   来源:小鹏汽车官方

相应地,2021年小鹏汽车交付量达到98155辆,同比增长263%,在蔚小理中排名第一。

其中,价格最高的小鹏P7成为全年销售的主力军,总销量达到60569辆,同比增长302%,占总销量的62%。2021年9月上市的小鹏P5年交付量为7865辆。

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尽管销售结构良好,但小鹏毛利率的上升趋势在第四季度中断。财务报告显示,从2020年第四季度到2021年第三季度,小鹏汽车的毛利率从7.4%上升到11.2%、11.9%和14.4%。到2021年第四季度,小鹏的毛利率再次下降到12%。

此外,亏损仍困扰着小鹏汽车。

财务报告显示,2021年第四季度,小鹏汽车亏损12.9亿元,同比增长63.5%,2021年全年亏损48.63亿元,同比增长78%。

相比之下,蔚来2021年第四季度净亏损21.434亿元,同比增长54.4%,年净亏损40.17亿元,同比收窄24.3%。去年第四季度,理想汽车首次实现盈利2.955亿元,但全年仍有净亏损3.215亿元。

因为蔚小理还处于高速扩张期,赚得多,花得多,所以很难阻止损失。

2021年,小鹏汽车销售成本183.66亿元,同比增长229.2%。销售总务和行政费用为53.054亿元,同比增长81.7%。综合增长原因是车辆交付增加,销售网络及相关人员成本增加,包括特许经营店佣金。

此前,业内人士表示,在销售渠道方面,小鹏采用了品牌直销店+特许经营店的模式。一旦交付量增加,特许经营店的销售佣金也将增加,或拖累小鹏的净利润。

财务报告数据显示,截至2021年12月31日,小鹏汽车分销网络已增至357家,其中直营店209家,特许经营店148家。

另一方面,R&D投资是一项重大支出。具体数据显示,2021年第四季度,小鹏汽车R&D费用为14.51亿元,同比增长215.6%,环比增长14.8%,占当季收入的16.9%。

财务解释称,研发成本的增加主要是由于研发人员规模的扩大,导致员工工资成本的增加,以及新车型开发的相关成本。

根据2021年的年度数据,小鹏一直保持着较高的研发投资水平,占收入的比例远远超过蔚来和理想。2021年,小鹏汽车在研发层面投资41.14亿元,占年收入的19.5%。同期,蔚来研发支出45.9亿元,占总收入的12.7%;理想研发成本32.9亿元,占收入的12.1%。

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然而,小鹏手里有多余的食物,他并不慌张。他的账面上仍然有足够的现金。财务报告显示,截至2021年12月31日,小鹏汽车的现金和现金等价物受到限制。短期存款、短期投资和长期存款几乎与上一季度末(453.6亿元)持平。

XPILOT4.0渗透率将超过一半

智能辅助驾驶能力是小鹏在新势力阵营中占有一席之地的主要优势之一,也是小鹏最重要的业务之一。从团队规模的角度来看,小鹏已经遥遥领先。小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏最近在接受媒体采访时透露,小鹏智能辅助驾驶的研发人员和数据人员约有1500人。相比之下,蔚来汽车计划在2021年底将自动驾驶团队扩大到800人,理想汽车计划在600人。

在庞大的人才资源和资金的驱动下,小鹏的智能辅助驾驶软件迅速迭代。

何小鹏在电话会议上透露,XPILOT3.5核心功能城市NGP的研发进展顺利。经有关主管部门批准后,计划于今年第二季度末在首批城市推出城市NGP。何小鹏表示,在测试阶段,P5量产车每100公里接管城市NGP的次数接近高速NGP,综合体验可以与国内顶级Robotaxi公司竞争。

2023年,小鹏将正式推出XPILOT4.0,实现高速和城市全场景的智能辅助驾驶,届时至少有4款车型可支持XPILOT4.0。

何小鹏还透露,在2021年第四季度交付的P5和P7车型中,XPILOT3.0的渗透率接近20%。XPILOT3.0的渗透率主要取决于芯片供应。当芯片供应恢复正常时,渗透率将逐步提高。此外,随着城市NGP功能的推出和使用,何小鹏对XPILOT4.0的渗透率更有信心,将超过50%。

目前,新势力正忙于扩大产品序列,抢占市场。何小鹏表示,小鹏汽车的第四款车型小鹏G9将于今年第三季度开始交付。2023年,小鹏将推出两个新平台,基于两个新平台新车型,分别定位为B级车和C级车。

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小鹏G9来源:小鹏汽车官方

何小鹏表示,系统平台化将促进小鹏在动力系统、制造技术和BOM成本系统方面的实力不断提升。新车型和公司整体毛利率将结构性提高,中长期目标是将公司整体毛利率提高到25%以上。相比之下,2021年特斯拉的年毛利率已达到29.3%。

目前,供应链问题是小鹏等新势力乃至汽车行业的难题。

今年的供应链形势并不乐观。何小鹏承认,供应商产能的不确定性影响了小鹏的交付进度。

为了应对供应链的紧张局势,何小鹏透露,小鹏汽车正在调整交付模式。在此之前,我们先销售,然后交付。目前,零部件供应极度短缺,一些供应商无法(向我们)实现他们的交付目标。因此,从去年年底开始,小鹏汽车计划在销售前锁定供应商的生产能力,这样(交付时间)的准确性就可以大大提高。

今年年初,小鹏汽车公布了2022年的销售目标:全年交付25万辆,影响30万辆。然而,2022年前两个月的交付结果并不理想。由于疫情影响了部分地区的交付节奏,1-2月,小鹏汽车交付量为19217辆,仅占全年最低销售目标的7.68%。要实现25万辆车的目标,小鹏在剩下的10个月内保持超过2万辆车的交付水平并不容易。

然而,小鹏相当自信。何小鹏在电话会议上表示,今年2月下旬和3月中上旬,新订单迅速恢复到去年12月的旺季水平,3月份的交付量接近去年的峰值。他预计,今年第一季度,小鹏将交付33500-34000辆新车。

具体来说,何小鹏表示,小鹏P7将影响2022年单月交付1万辆的目标。随着供应链的改善和城市NGP的推出,预计小鹏P5的月交付量将在下半年逐步接近小鹏P7。关于新车型小鹏G9,小鹏汽车总裁顾宏迪表示,短期内,小鹏G9的交付量预计将接近小鹏P7的水平。

考虑到上述因素,顾宏地认为“全年的交付量预期将大于一季度的四倍”。

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