央行突然降息10基点,对你的房贷有影响吗?

中央银行再一次出手!根据中央银行网站17日发布的公告,为保证银行系统流动性合理充裕,2022年1月17日,进行7000亿元中期借贷操作(MLF)和1000亿元7天公开市场逆回购操作,中标率分别为2.85%、2.10%,两项中标利率下降10个基点。

在利率市场化改革之后,中国的利率调整不再是存贷款基准利率,而是央行的政策利率。1年MLF利率和7天逆回购利率是两个主要政策利率,其调整有一定的风向标意义。

受政策利率下调的影响,本月(1月20日)新一轮贷款市场报价利率(LPR)将出现下滑,特别是近20个月来一直没有变化的5年期LPR报价,这与每一位购房者都有密切的关系。

超乎预料的降息

一月十七日,央行通过开展MLF和逆回购操作,将10个BP同步下调中标利率。在下调利率之后,7日逆回购利率下降到了2.1%,1年期MLF利率下降到了2.85%,这是自2020年3月下调7天逆回购利率和4月下调1年期MLF利率之后的首次下调。

资料来源:中新经纬熊思怡摄

在去年12月1号LPR价格下跌5BP后,中国民生银行首席研究员温彬和研究员冯柏表示,尽管市场对于降低政策利率的呼声依然很高,但今日已超额续做MLF和逆回购,并降息10BP仍略超市场预期。

中行研究人员梁斯指出,7天逆回购利率是短期政策利率,1年期MLF利率是中期政策利率,它们共同构成了中国政策利率体系,它的变动代表了货币政策方向的变化。

他分析说,2020年初,受新冠肺炎疫情影响,实体经济陷入困境,企业资金周转出现严重困难。为了减轻企业资金链压力,帮助企业渡过难关,监管部门将一年期逆回购利率和一年期MLF利率连续调低,鼓励金融机构加大对实体经济的支持力度,与企业“共生共荣”。从2020年4月开始,1年期MLF利率、7天逆回购利率维持在2.95%和2.2%,两者息差维持在75BP,此后便长期稳定,截至2022年1月17日,在20个月内,政策利率制度一直没有改变,持续了20个月。

就造成MLF利率下调的原因,东方金诚首席宏观分析师王青认为,主要有三个方面:

第一,在经历了2021年7月和12月两次降准后,2021年12月信贷余额增速仍呈下降趋势,并已降至11.6%,创2002年6月以来最低。中央银行八、十二月三十一日举行的货币信贷形势分析座谈会上都提出,要加强信贷总量稳定增长。也就是说,要稳定信贷增长放缓的势头,尤其是刺激实体经济的借贷需求,货币政策需要在降准后再出降息“大招”。

第二,目前影响中央银行降息落地的关键因素之一是房地产市场的运行情况。刚发布的70个城市12月房价数据显示,70个二手房价格指数比上月下降0.36%,降幅比上个月略有缩小0.01个百分点,这是房价连续第四个月下滑。综合以往房地产市场的下行周期和中央银行政策利率的调整过程,在目前房地产市场的运行状态下,通过降息来稳定房地产市场运行十分迫切。

其三,根据最近公布的2021年12月美联储议息会议记录,在高通胀压力下,美联储今年将加速政策紧缩,其中包括在年底可能实施紧缩措施,并有可能于三月开始升息。因此,为避免国内降息和美联储加息的“撞车”,进而给人民币汇率带来更大的下行压力,中央银行在1月降息落地。从某种程度上也反映出货币政策的前瞻性。

梁亦指出,2021年第三季度以来,由于疫情反复发生,洪灾频发,能源原材料价格上涨,房地产市场快速降温等因素叠加,经济下行压力明显加大,短期内稳增长的压力加大,需要宏观调控政策的力度加大。特别是中小企业和一些行业的经营仍然面临着许多困难,需要继续给予政策支持。因此,在2021年12月,中央经济工作会议上提出“要把跨周期的反周期宏观调控政策有机结合”,即货币政策要加强逆周期调控。2019年12月,中央银行已经采取了全面降准、降准、降息等措施,逆周期调控已经开始加码。

”“值得注意的是,这一政策工具利率一次性下调了10个BP,与之相比,2021年12月LPR只降低了5BP,与此同时,此次MLF已连续超2000亿元,这意味着货币政策逆周期调控力度开始加大,同时表明,中央银行短期内将继续助稳增长。”梁斯说。

LPR月有望下跌。

1月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.8%,上月为3.85%,下调5个基点;高于5年期的LPR为4.65%,与上月持平。12月份前,LPR指数连续19个月保持不变,引起了市场的广泛关注。

图为:中国货币网资料来源:中国货币网。

业界也关注本月LPR报价,因为1年期MLF利率已下跌10BP。今年八月,中央银行继续推行利率市场化改革。每一报价行根据改革后的LPR,在每月20日(遇节假日顺延)以公开市场操作利率(主要指MLF利率)加点形成的方式报价。换句话说,LPR=MLF利率+加点。

招联金融首席研究员董希淼分析说,由于贷款市场报价利率(LPR)是基于一年MLF的一年加点报价,一年期MLF中标利率下降,本月LPR将继续下行,从而进一步推低实体企业融资成本。

上月,1/5年期LPR报价没有同时下降。有人认为,这主要是由于银行成本的下降不能充分推动1年、5年同质化,而且很容易传递出过强的房地产宽松信号。

温彬预计,本月20日一、五年期LPR报价的大概率同步下跌10个BP,将有助于实体经济融资成本的平稳运行。

对于王青来说,一月份MLF利率的下调,将促使后续LPR报价下调,从而明显降低了实体经济的融资成本,并释放了货币政策的后劲信号,房地产市场的下行压力也会得到缓解。有效地对冲了当前经济发展面临的“需求收缩,供给冲击,预期转弱”三重压力,稳定宏观经济大盘。

与购买者密切相关的是5年期LPR报价,易居研究院智囊团研究员严跃进表示,根据过去的历史经验,包括MLF在内的利率下调,常常会带动后续LPR利率下调。因此,这次央行在新年明示这类操作,为今年一季度降息定下基调,客观上也让银行等流动性有更大的充裕空间。

资料来源:中新经纬熊思怡摄

”今年一季度,银行信贷额度将进一步放宽,客观上也推动了银行贷款规模的扩大和节奏的加快。还有一个非常关键的问题,房贷利率还有进一步下调的可能性,对购房者等等都会产生积极影响。”严跃进说。

值得注意的是,许多购房者的贷款重定价周期都是一年,存量客户的贷款利率重定价日为每年的1月1日,将根据当时的LPR调整贷款利率,由于2021年12月5年期LPR报价没有变化,这就是说,即使在本月5月份LPR下调之后,许多存量客户的贷款利率仍将保持不变。

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